风电轴承龙头新强联重组案背后的疑点******

　　受拟全资控股圣久锻件消息刺激，新强联(300850)1月10日复牌股价大幅收涨11.34%。据了解 ，1月9日晚间，新强联披露了重组草案，公司拟9.72亿元收购圣久锻件51.15%股权，交易完成后 ，公司将100%控股标的公司 。值得一提 的 是 ，2022年11月24日 ，新强联刚从嘉兴慧璞处购买了圣久锻件2.2901%的股权 ，彼时标的估值15.34亿元 。而按照当下交易价格 ，标的估值19亿元 ，不难看出 ，时隔不足两个月标 的估值出现大增 。另外，此次并购，新强联还拟募集配套资金 ，其中部分资金用于补流，不过公司并不缺钱，截至2022年前三季度，账上货币资金为13.74亿元 。

　　标 的估值不足两个月增3.66亿

　　拟全资控股圣久锻件的消息让新强联1月10日股价出现大涨。

　　交易行情显示 ，新强联1月10日复牌大幅高开6.76% ，公司全天保持高位震荡态势。截至当日收盘 ，新强联股价报59.32元/股 ，涨幅11.34% ，总市值195.6亿元 ，全天成交金额10.71亿元 ，换手率9.26%。

　　消息面上 ，1月9日晚间 ，新强联披露公告称 ，公司拟9.72亿元收购圣久锻件51.15%股权，交易完成后 ，公司将100%控股标 的公司。

　　资料显示，圣久锻件主要从事工业金属锻件的研发 、生产和销售 ，是高端装备制造业的关键基础部件 ，公司产品主要应用于风电行业。2020年 、2021年以及2022年前三季度 ，风电装备锻件收入占圣久锻件主营业务收入 的比例分别为93.45%、90.89%、89.64%。

　　而新强联主要从事大型回转支承、工业锻件和锁紧盘 的研发、生产和销售，主要产品包括风电主轴轴承、偏航轴承、变桨轴承 、盾构机轴承及关键零部件 。据新强联介绍 ，圣久锻件系上市公司 的原材料制造商 ， 是公司 的上游企业。

　　重组草案显示 ，圣久锻件主要客户为新强联、新能轴承等轴承制造商 ，客户集中度较高，2020年 、2021年以及2022年前三季度 ，前五名客户 的主营业务收入占比分别为99.72%、99.87% 、99.84% 。

　　实际上 ，2022年11月24日 ，新强联刚从嘉兴慧璞处购买了圣久锻件2.2901% 的股权，彼时交易价格为3512.63万元，按照该价格计算 ，标的彼时估值为15.34亿元。

　　而根据圣久锻件51.15%股权 的交易作价 ，标的估值达19亿元 。经计算 ，时隔不足两个月，圣久锻件估值增加3.66亿元 。

　　中国国际科技促进会科技产业投资分会副会长兼战略投资智库执行主任布娜新对北京商报记者表示，A股市场上 ，上市公司收购标 的估值变化主要可能是由于行业景气度、标 的盈利能力等因素导致 。“不过 ，短时期标 的估值出现较大变化，这其中 的原因 、合理性可能还需要企业说明。”布娜新如是说 。

　　在重组草案中，新强联也披露了标 的公司评估增值较高的风险，称根据收益法结果，截至评估基准日2022年9月30日，圣久锻件100%股权 的评估值为19亿元，较圣久锻件在评估基准日股东全部权益账面价值10.91亿元，评估增值8.1亿元，增值率为74.25% ，评估增值率较高。

　　货币资金充裕却募资补流

　　伴随着此次并购，新强联还拟募集配套资金3.5亿元 ，其中部分资金用于补流 。

　　具体来看 ，新强联此次收购拟发行股份支付对价7.29亿元 ，现金支付对价2.43亿元。对于2.43亿元 的现金对价，新强联将通过募资解决。

　　新强联拟募资3.5亿元，剔除2.43亿元之后 ，公司拟使用9706.13万元补充流动资金 ，此外 ，1000万元用于支付中介机构费用和其他相关费用。

　　值得一提 的是 ，募资补充流动资金背后，新强联并不缺钱 。数据显示 ，截至2022年前三季度末，新强联账上货币资金充裕，有13.74亿元。

　　针对相关问题 ，北京商报记者致电新强联董秘办公室进行采访 ，不过电话未有人接听。

　　资料显示 ，新强联2020年7月登陆A股市场，公司上市后一直被视为A股市场“优等生” ，2020年、2021年实现营收、净利均处于同比增长状态 ，不过2022年三季度公司业绩出现大幅下滑。

　　2022年10月25日晚间 ，据新强联披露的2022年三季报，公司当年三季度实现营业收入约为6.91亿元，对应实现归属净利润约为9125.37万元，同比下降59.38% 。2022年前三季度 ，新强联实现营业收入约为19.53亿元 ，同比增长2.79% ；对应实现归属净利润约为3.34亿元，同比下降16.56% 。

　　受2022年三季度业绩大降的影响，新强联2022年10月26日股价“20cm”跌停，并且自此之后公司股价接连下跌 。

　　经东方财富数据统计 ，在2022年10月26日-12月29日这47个交易日，新强联区间累计跌幅达47.09% ，同期大盘涨幅3.35% ，公司股价还曾在2022年12月23日盘中创下51.85元/股的低点。

　　投融资专家许小恒对北京商报记者表示 ，上市公司股价最终 是要靠向公司基本面，业绩不及预期的情况下被投资者“用脚”投票也属于正常的市场行为 。

　　对于此次全资控股圣久锻件，新强联也表示，将进一步增强公司盈利能力和可持续发展。财务数据显示，圣久锻件近年来业绩也处于稳步增长态势 ，2020年 、2021年以及2022年前三季度，圣久锻件实现营业收入分别约为7.83亿元 、10.86亿元、8.97亿元；对应实现净利润分别约为5809.27万元 、1.03亿元、9089.3万元。

　　新强联表示，受行业快速发展 、政策支持、客户认可度高 、新增产能释放等影响 ，风电装备锻件销售大幅增加，报告期内标的公司营业收入和净利润增长幅度较大。

　　据了解 ，新强联实控人为肖争强 、肖高强兄弟，其中肖争强任新强联董事、董事长，肖高强任新强联董事、总经理，两人均系河南省洛阳市汝阳县人 。根据《2021年胡润百富榜》 ，肖争强、肖高强成为洛阳市新首富 ，两人合计身家84亿元 。

北向资金月内净流入逾938亿元 刷新历史单月峰值******

　　本报记者 赵子强 见习记者 刘 慧

　　1月18日 ，北向资金再度加仓A股市场 。据东方财富数据显示，北向资金当日净买入47.35亿元 ，月内累计净买入额升至938.81亿元 ，创出新纪录。此外 ，该数据超越2021年12月份 的单月历史高点889.92亿元 。

　　近期，外资积极参与我国证券市场 。1月18日，国家外汇管理局副局长、新闻发言人王春英表示，境外投资者持续恢复对我国证券市场投资 。据外汇局统计 ，2022年12月份，境外投资者净增持境内债券和股票分别为73亿美元和84亿美元。从最新的市场数据看，今年1月上半月外资净买入境内股票、债券合计约126亿美元 。

　　今年以来 ，北向资金已经连续11个交易日呈净买入态势，助力A股市场三大指数走强 。截至1月18日收盘 ，开年以来上证指数累计涨4.37%，深证成指累计涨7.21%，创业板指累计涨8.40% 。

　　从历史数据看，北向资金大量流入往往集中在年末 ，而今年年初高频次高额度流入主要缘于三方面因素 。

　　首先 ，我国经济韧性彰显，增强了外资对配置中国资产 的信心 。国家统计局1月17日发布的数据也印证了这一点：国内生产总值(GDP)突破120万亿元 ，同比增长3% ；就业基本盘总体稳定，居民消费价格温和上涨，粮食生产再获丰收，内需规模继续扩大，经济社会大局和谐稳定 。

　　第二 ，中国经济复苏预期带动人民币汇率整体走强。今年以来，人民币兑美元汇率接连升破6.9、6.8 ，1月16日 ，在岸 、离岸人民币兑美元汇率升破6.7 ，为去年7月份以来首次升破这一关口 。排排网财富研究部副总监刘有华对《证券日报》记者表示，中国经济复苏 的信心进一步增强 ，带动人民币汇率持续走强，促进外资加速配置中国核心资产。

　　第三 ，A股市场具备估值优势 。川财证券首席经济学家 、研究所所长陈雳在接受《证券日报》记者采访时表示：“A股 的估值仍处于相对历史低位，优势开始显现 ，吸引北向资金流入 。”

　　从个股方面看 ，1月3日至1月18日，共有53只个股现身陆股通前十大成交活跃股榜单 ，其中有32只个股期间获净买入，合计吸引北向资金430.15亿元。贵州茅台 、五粮液等“大消费”板块个股和以中国平安 、招商银行为代表 的“大金融”板块个股持续受到关注 。

　　陈雳认为 ，受益于春节假期带来的消费预期和防疫政策优化调整，目前“大消费”板块势头非常强劲。

　　对于上述两大领域的未来走势 ，刘有华表示 ，估值修复叠加业绩回暖预期，预计“大消费”和“大金融”行情仍将持续 。（证券日报）